智通财经APP获悉，电力股早盘走高，为止发稿，华电海外(01071)涨2.95%，报4.54港元；龙源电力(00916)涨2.91%，报6.37港元；华能海外(00902)涨2.64%，报5.06港元；华润电力(00836)涨1.14%，报19.5港元。

华源证券指出，火电运营商2025年一季度功绩捏续改善，但分化愈加严重，朔方机组功绩改善光显，长三角等传统电价高地区域内再分化。从盈利智力看，京津冀区域一季度ROE在4%高下，高于寰宇性火电(3%独揽)，而长三角区域火电公司ROE最低(均值2.4%)。从钞票质料上看，长三角区域公司运筹帷幄动作分娩的现款流更强、盈利质料更高。从投资的角度，尽管朔方机组本年功绩改善光显，可是仍是响应到估值层面。

合法证券合计，火电企业机组地域散布上的互异将导致量价影响不同，其中机组多位于电价跌幅小或发电量增速高的地区的火电企业，由燃料资本下落带来的利润增厚作用或更为光显。瞻望全年，火电企业或面对量价资本的三重下滑，多空博弈模式将愈发光显，企业功绩分化或进一步加重。且机组散布位于电价跌幅低且电力供需偏紧地区的企业在2025年Q1功绩发达或相对更好，提出原宥华能海外、华电海外。

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